發表人:朱商佐

講師:朱商佐

講師介紹:

台灣大學法學院國家發展研究所(大陸經濟組)畢業,現任寶來金融集團—寶來證券(香港)有限公司聯席董事,曾擔任過台灣工業銀行投信投資顧問處經理、復華投信( 美國Mass Mutual Financial Group成員之一)旗下全球復華投顧投資顧問處協理、社大.大學推廣部.勞委會職訓局委外財富管理課程授課講師、力晶半導體公司內部讀書會講師、CFP 結業。專業領域:投資理財、金融證照。

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黃明仁:印度至少再紅10年
今周刊2008投資專刊 文/吳馥羽

「印度經濟還會再好個10至15年!」今年前3季,在跨國型基金績效勇奪第一的保誠印度基金經理人黃明仁,一開口就是信心喊話,給還在猶豫該不該進場的投資人,最堅定的投資意見。

印度高成長不變,外資最愛
這段時間,不管是金融機構還是銀行理專,最常被客戶詢問的就是:印度這般大漲大跌,究竟還可以買嗎?持有者是不是該出場了?面對排山倒海的疑問,黃明仁開門見山地說:「2015年,印度光是中產階級就高達4億多人口,比美國3億總人口數還多,這塊金磚前景無限明亮,印度國內已出現『不靠美國、靠自己』的聲音。」

不僅如此,他指出,根據美國人口資料署報告,2050年印度將取代中國,成為世界人口第一大國,人口將從現在的10.8億增加到16.3億,也難怪當這頭巨象邁開腳步挑戰世界中心時,世界大廠紛紛跳上象背,擠破頭也要搭上這波富貴列車。

「不光是郭台銘看見印度的希望,微軟、英特爾、IBM、諾基亞、百事可樂、聯合利華等世界級大廠,早就在當地設立研發中心與工廠;在首都德里市中心不到100公尺之內,就可以看見匯豐、渣打、花旗等外資金融招牌高高掛。」黃明仁傳神地形容,印度是一個多麼令全球興奮的市場,目前全球前10大都會區即有3個在印度(孟買、德里、加爾各答〉。

近年印度的年經濟成長率高達8~10%,並集內需、原物料、科技服務人才於一身,當地政府對於經濟步伐很有共識,「1992年的經濟改革,讓這頭巨象解開束縛,2006至2007年《富比士》(Forbes)全球富豪排行榜中,印度鋼鐵大王米塔爾不但名列前6名,印度億萬富翁人數超越日本,成為亞洲最多富豪的聚集地。」他強調,這證明印度熱不是泡沫,是一個由各項有利數據堆積而成的大金塊。

過去印度最為人詬病的,就是落後的基礎建設,街道狹窄又無下水道,夏天酷熱時臭氣薰天,雨天則道路泥濘。黃明仁表示,為了吸引更多資金投入基礎設施發展,印度政府已經成立一個基礎設施建設小組〈Infrastructure Panel),為公共建設籌集更多資金。

政府拼基礎建設,內需大漲
根據外資里昂證券的報告,印度未來5年將花費8兆7700億盧比(約2200億美元)進行公共建設及電力設施,「只要政府持續作多投入資金,基礎建設類股就是印度最大的淘金地,」他指出印度大成長的關鍵。

「實際上,印度大城市跟小鄉鎮差距不大,因為道路都是一樣的糟糕。」去考察過印度無數次的黃明仁,對於這古老文明帝國有深刻體驗,「各省分都希望能夠發展經濟特區,地方首長的目標就是發展繁榮,靠著這股發展建設的動能,讓水泥、鋼鐵、電力工程機械等產業明顯受惠。」

他舉例,像是印度產量最大的水泥公司:聯合水泥,股價在去年大漲66%;還有 印度最大的石化煉油集團Reliance Industries,去年股價更大漲85.6%。

黃明仁分析,除了基礎建設議題發燒外,內需題材與服務業族群也被看好。龐大人口商機伴隨著產業結構改變,給印度內需市場打了一劑強心針,印度最大民營銀行ICICI Bank去年股價漲幅高達52.4%,可看出印度民間貸款需求強勁,雖然有通貨膨脹隱憂,但是印度央行已出手干預,應該還在控制範圍內。

語言與管理皆強,大廠進駐
「不要小看印度人,他們平均會說4種語言。」黃明仁表示,印度人通常會說家鄉話、省話、印度話(官方語言)與英文(商業語言),這也是印度服務業能蓬勃發展的原因。外加工資相對低廉,所以印度人具備國際競爭力,印度軟體外包代工業每年至少都有兩位數的成長,手機大廠摩托羅拉、汽車大廠HYUNDAI和韓國LG等廠商,都紛紛在當地投入資金設廠生產。

歐洲最大電腦諮詢服務以司凱捷(Capgemini),針對《財富》(FORTUNE)雜誌全球500大製造業公司中的340家做了調查,未來幾年印度會成為他們外包的首選,顯示印度將有機會挑戰中國「世界工廠」的地位。

不但如此,良好的管理能力也是印度人的強項之一,許多國際大廠的高階主管都是由印度人挑起大樑,像是百事可樂執行長娜伊、趨勢科技集團財務長暨新網趨勢營運長尼吉等等,「對於印度人來說,最可惜的大概就是不會說中文。」黃明仁開玩笑地說。

逢低就是撿便宜,單筆加碼
「中國和印度這兩大經濟體,我都相當看好,但就股價和投資價值來說,我會投印度一票。」黃明仁強調,印度股市本益比才17~18倍,是中國的一半,也難怪無論政策如何轉變,外資資金仍伺機源源不絕湧入,除非發生像戰爭等大變動,印度股市主升段行情依舊令人期待。

最後,黃明仁建議,投資人可以判斷時機,透遇定期定額及單筆加碼來操作印度基金,「每年印度股市總會有1、2次巨大波動,積極投資人不用擔心,趁機撿便宜單筆加碼。」至於長期定期定額投資方式,他認為,雖然印度股市已從2003年的3000多點飆漲到快2萬點,但綜觀上述的成長潛力,實在無須設限,只要耐心長期持有,一定享有絕佳報酬。