發表人:朱商佐

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近期績效
有沒有控制好下檔風險?
報酬率是否優於benchmark?

當前情勢看法
美國是否衰退?股市還有沒有機會?

投資配置策略與方向
1Q防禦型配置,相對低持股、持美英公債、握強勢貨幣與short ETF
持股增加佈局”東協” ,看好其與美國景氣低相關,且內需激勵、農產品、礦業前景佳

當前情勢看法
當前情勢看法:
1.預期降息空間與積極度
FED會繼續降息,乃針對有衰退疑慮之景氣,傾向避免利用貨幣政策解決當前金融問題,透過聯合各國央行、TAF、減稅方案等。
物價上揚的「潛在」壓力(monetary reflation)乃阻礙降息的主要可能因素
2.金融業財報可望於’08年第一季揭露完畢,為利空出盡與否的觀察時點。
3.三個月期美元Libor利率與同天期美國國庫券利率之差距若能<0.5%,則積極加碼股市。
4.美元短期反彈機率上升,但中期走貶趨勢不變
5.全球股市將進行弱勢整理並醞釀下一波多頭走勢,因金融業財報揭露完畢、房市下跌開始止穩與FED寬鬆貨幣政策奏效等因素。

1Q 投資方向
投資方向:
1.四大投資主軸:基礎設備衍生需求、關鍵資源、新興勢力與消費創新應用。
2.看好相關產業:機械設備、鋼鐵、油田鑽探與設備、替代能源、航太、農作種植衍生需求、中國零售通路、網通應用、觸控面板。
3.公債比重維持較高水位,新興市場債中立而高收益債仍維持減碼。
新興市場、亞洲為首選區域,提高東協或拉美區域比重,歐股、美股1Q末前轉強可期待。
5.美元可能持續反彈?,但逢低佈局歐元、加幣、澳幣或新興亞洲貨幣等